疫情影響下個(gè)人和家庭應(yīng)該采取什么樣的資產(chǎn)配置策略？筆者年初給出的上半年資產(chǎn)配置策略是：要么避險(xiǎn)，要么龍頭。疫情發(fā)生后，個(gè)人認(rèn)為主基調(diào)仍然不變。

上半年來看，整體經(jīng)濟(jì)放緩的節(jié)奏還是會(huì)在那里，通脹仍有壓力，疫情發(fā)生后，“避險(xiǎn)”和“龍頭”仍然是最佳的策略。

避險(xiǎn)主要的配置與固定收益產(chǎn)品和黃金有關(guān)。固定收益的部分，避險(xiǎn)主要考慮大型銀行的理財(cái)產(chǎn)品，以及因?yàn)樨泿欧潘蓭淼膫突鸬呐渲脵C(jī)會(huì)；另外通脹抬頭下，可以考慮黃金的超額收益機(jī)會(huì)。 

固定收益領(lǐng)域，在疫情過后，信貸的放松和房地產(chǎn)政策的可能松動(dòng)仍然明顯利好一線房地產(chǎn)企業(yè)，尤其是核心城市和省會(huì)城市的項(xiàng)目，行業(yè)最頭部的20-30強(qiáng)的房地產(chǎn)企業(yè)一二線城市房地產(chǎn)項(xiàng)目作為質(zhì)押標(biāo)的的類固定收益產(chǎn)品，是固收類產(chǎn)品首選。原來今年非?？纯盏闹行》康禺a(chǎn)商的信托和資金池方面，在疫情之后，可能比原來的風(fēng)險(xiǎn)有所降低，主要因?yàn)閲?guó)家管控放松的預(yù)期。

而龍頭主要分為兩個(gè)方面，權(quán)益類配置和類固定收益的配置。權(quán)益類的配置中最重要的就是二級(jí)市場(chǎng)的配置。有兩類龍頭可以考慮：一類為低估值的龍頭，主要集中在一些中小市值（200億市值以下）的細(xì)分行業(yè)龍頭，目前估值已處于歷史的最低區(qū)域，且每年仍然有一定的業(yè)績(jī)?cè)龇?，不少公司的股息率已?jīng)達(dá)到稅前4%以上。

還有一類低估的龍頭主要是前兩年因?yàn)楣蓹?quán)市場(chǎng)長(zhǎng)時(shí)間的缺乏流動(dòng)性，而產(chǎn)生的部分未來龍頭公司的大幅折價(jià)買入機(jī)會(huì)；第二類龍頭的機(jī)會(huì)是，明顯回調(diào)后（20%以上的下跌）的核心資產(chǎn)（大行業(yè)龍頭，世界級(jí)龍頭企業(yè)）。

今年繼續(xù)有降息降準(zhǔn)，逆周期調(diào)控的機(jī)會(huì)，因此對(duì)于債券來說是利好的（需個(gè)別債券避雷），主要推薦的是債券型基金。對(duì)于股票基金來說，長(zhǎng)期明星基金仍然值得期待，而優(yōu)化的量化基金，有機(jī)會(huì)在今年有超額表現(xiàn)。

另外，就樓市而言，今年對(duì)于改善型的住房購(gòu)買的家庭來說，是一個(gè)比較好的機(jī)會(huì)。相應(yīng)的政策有放松的可能，過往的三年時(shí)間里，一線城市的房?jī)r(jià)基本沒有上升，甚至有些地方略有下降。在今年可能出現(xiàn)比較好的改善機(jī)會(huì)。

同時(shí)，這波疫情再次提醒我們，保險(xiǎn)配置的重要性。我們看到了一些合作的保險(xiǎn)公司最近出公告，明確了相應(yīng)的保障范圍涵蓋本次新冠肺炎。

       查看我司資產(chǎn)評(píng)估的服務(wù)：http://www.gdhongda.cn/zyfw/show.php?id=271